نوسانات قیمت جهانی دی‌اکسید تیتانیوم (TiO2)

مقدمه

دی‌اکسید تیتانیوم به عنوان مهم‌ترین رنگدانه سفید در جهان، نقشی حیاتی در تعیین کیفیت و هزینه تولید طیف گسترده‌ای از محصولات، به ویژه در صنایع رنگ و پوشش (که ۴۴.۲ درصد از سهم بازار را در اختیار دارند)، پلاستیک‌ها، کاغذ و محصولات آرایشی ایفا می‌کند.¹ برای مدیران تأمین، مدیریت هزینه دی اکسید تیتانیوم به دلیل سهم قابل توجه این ماده در هزینه‌های عملیاتی، یک چالش استراتژیک محسوب می‌شود.

قیمت جهانی دی‌اکسید تیتانیوم طی سال‌های اخیر شاهد بی‌ثباتی شدید بوده است؛ به عنوان مثال، در سال ۲۰۲۳، قیمت‌های واردات و صادرات این ماده نوساناتی از ۵.۵۰ تا ۷۴.۷۹ دلار بر کیلوگرم را تجربه کرد که نشان‌دهنده یک محیط پرریسک برای خریدهای عمده است.³ این نوسانات، نیاز به اتخاذ یک استراتژی تأمین پویا، مبتنی بر تحلیل بنیادین و داده‌های به‌روز بازار ۲۰۲۵ را ضروری می‌سازد. این گزارش تخصصی با بررسی دقیق روندهای کوتاه‌مدت و بلندمدت، علاوه بر تعیین پنجره‌های زمانی بهینه خرید، ابزارهای پیشرفته مدیریت ریسک برای تضمین پایداری تأمین را تشریح خواهد کرد.‌

تحلیل بازار و عوامل ساختاری قیمت جهانی دی‌اکسید تیتانیوم

بازار دی اکسید تیتانیوم توسط عوامل ساختاری مشخصی هدایت می‌شود که شناخت آن‌ها برای تنظیم هرگونه استراتژی تأمین عمده حیاتی است. این عوامل شامل تسلط یک گرید خاص، دینامیک‌های تکنولوژیک تولید و الگوهای رشد منطقه‌ای هستند.

سهم غالب روتیل و دینامیک‌های تکنولوژیک

گرید روتیل، که به دلیل قدرت پوشانندگی عالی و مقاومت برتر در برابر عوامل جوی و محیطی شناخته می‌شود، بخش اصلی بازار را تشکیل می‌دهد و در سال ۲۰۲۳، ۷۶.۴ درصد از سهم کل درآمد بازار را به خود اختصاص داده است.¹ به همین دلیل، استراتژی‌های خرید عمده و پیش‌بینی‌های قیمتی باید عمدتاً بر روندهای حاکم بر گرید روتیل متمرکز شوند.

تولید دی اکسید تیتانیوم به دو روش اصلی فرآیند سولفات و فرآیند کلرید انجام می‌گیرد.² فرآیند کلرید، به دلیل تولید محصولی با خلوص بالاتر و اثرات محیط زیستی کمتر، به طور فزاینده‌ای محبوب شده و به عنوان گزینه برتر برای تولید گرید روتیل شناخته می‌شود.² با این حال، استفاده از این فناوری اغلب با هزینه‌های بالاتر اولیه و وابستگی به فناوری‌های انحصاری خارجی همراه است.

رشد بلندمدت تقاضا و وابستگی به آسیا-پاسیفیک

پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که بازار جهانی دی اکسید تیتانیوم مسیر رشد پایداری را در پیش دارد. نرخ رشد سالانه ترکیبی (CAGR) تا سال ۲۰۳۲ یا ۲۰۳۵ در محدوده‌ای بین ۵.۸ درصد تا ۸.۶۵ درصد تخمین زده شده است.¹ این رشد عمدتاً ناشی از توسعه سریع زیرساخت‌ها، صنعتی‌شدن و شهرنشینی در بازارهای نوظهور است.

منطقه آسیا-پاسیفیک، به ویژه کشورهای چین و هند، نه تنها سریع‌ترین رشد را نشان می‌دهد بلکه بزرگترین سهم منطقه‌ای (۴۲ درصد تا سال ۲۰۳۵) را نیز به خود اختصاص داده است.⁸ این ساختار جغرافیایی بازار به این معنا است که خریداران در سطح جهانی به طور فزاینده‌ای به تولیدکنندگان این منطقه وابسته خواهند شد. بنابراین، هرگونه اختلال—چه ناشی از مسائل لجستیکی و چه مقررات سخت‌گیرانه محیط زیستی—در آسیا-پاسیفیک، پتانسیل ایجاد شوک‌های ناگهانی در عرضه و افزایش قیمت‌ها را برای خریداران در آمریکای شمالی و اروپا دارد. استراتژی تأمین باید شامل پایش دقیق پویایی‌های اقتصادی و سیاسی این مناطق باشد.

محرک‌های اصلی هزینه: مواد اولیه و ریسک‌های ساختاری

هزینه‌های مواد اولیه (خوراک) مانند ایلمنیت و روتیل، که به عنوان سنگ معدن تیتانیوم شناخته می‌شوند، تعیین‌کننده اصلی هزینه تولید نهایی دی اکسید تیتانیوم هستند. در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵، قیمت این مواد اولیه نسبتاً ثابت باقی ماند؛ با این حال، به دلیل تقاضای ضعیف در بخش‌های پایین‌دستی مانند پوشش‌های صنعتی، حاشیه سود تولیدکنندگان تحت فشار قرار گرفت.⁹

عامل هزینه دیگر، لجستیک و حمل‌ونقل است. در حالی که هزینه‌های حمل‌ونقل دریایی در نیمه اول ۲۰۲۵ نسبتاً باثبات گزارش شده، تأخیرهای داخلی در سیستم حمل‌ونقل زمینی (مانند تأخیرهای کامیونی در غرب میانه آمریکا) می‌تواند منجر به کمبودهای موضعی و افزایش قیمت‌های تحویل‌شده (CFR) شود.⁹ مدیریت لجستیک، به ویژه در شرایط موجودی کم بازار، به یک اهرم قیمت‌گذاری تبدیل می‌شود.

پویایی‌های کوتاه‌مدت قیمت و تعیین پنجره‌های زمانی بهینه خرید (۲۰۲۴-۲۰۲۵)

برای خریدهای عمده، زمان‌بندی دقیق بر اساس تحلیل چرخه‌های فصلی و رویدادهای نقطه‌ای بازار ضروری است.

نوسانات اخیر قیمت و درس‌هایی از بی‌ثباتی ۲۰۲۵

بی‌ثباتی قیمتی دی اکسید تیتانیوم در سال‌های ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴ شدید بود و داده‌های سال ۲۰۲۴ نشان داد که قیمت‌ها بین ۱۳.۲۷ تا ۲۹.۰۳ دلار بر کیلوگرم نوسان داشته است.³ این امر تأیید می‌کند که بازار به شدت به تغییرات موقت عرضه و تقاضا واکنش نشان می‌دهد.

در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵، روندهای قیمتی در بازارهای کلیدی شاهد تضعیف نسبی بود؛ به طوری که در آمریکای شمالی شاخص قیمت ۱.۲ درصد و در اروپا ۲.۱ درصد کاهش یافت.⁹ این کاهش عمدتاً ناشی از کاهش فعالیت در بخش مسکن و تقاضای ضعیف فرمول‌سازان کلیدی بود که منجر به ادامه روند کاهش موجودی (Destocking) شد.

با این حال، در ماه جولای ۲۰۲۵، یک افزایش حاشیه‌ای در قیمت نقطه‌ای در آمریکای شمالی مشاهده شد که به دو دلیل عمده بود: نخست، تقاضای کوتاه‌مدت برای بازسازی موجودی (Restocking) از سوی خریداران، و دوم، کمبود عرضه موقت ناشی از تعمیرات برنامه‌ریزی شده کارخانجات.⁹ این وضعیت، یک شاخص کلیدی برای خریداران است که نشان می‌دهد کاهش قیمت‌ها در سه‌ماهه دوم، صرفاً ناشی از ضعف فصلی بوده و کف قیمتی در معرض خطر است اگر شوک‌های عرضه (مانند توقف کارخانجات) همزمان با تقاضای بازسازی موجودی رخ دهد.

الگوی فصلی تقاضا و استراتژی زمان‌بندی

بازار دی اکسید تیتانیوم قویاً تحت تأثیر چرخه‌های فصلی قرار دارد. به طور سنتی، تقاضا در سه‌ماهه اول (Q1) به دلیل کاهش فعالیت‌های ساختمانی و رنگ‌آمیزی در مناطق معتدل، کمترین میزان است و در سه‌ماهه‌های دوم و سوم به اوج خود می‌رسد.¹⁰ این الگو، پنجره سنتی خرید عمده را در اواخر Q1 یا اوایل Q2، قبل از شروع کامل فصل اوج، تعریف می‌کند.

وضعیت استراتژیک سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵:

چشم‌انداز تقاضا برای سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ محتاطانه باقی مانده است. در اروپا، قیمت‌ها در ماه جولای همچنان تحت فشار بودند به دلیل بازیابی کند در پوشش‌های معماری و ضعف در تقاضای صنعتی (مانند بخش خودروسازی).⁹ در آمریکای شمالی، خریداران احتیاط می‌کنند و ممکن است خرید خود را به تأخیر بیندازند با انتظار ثبات قیمت.⁹

بهترین زمان برای خرید عمده:

بر اساس تحلیل‌ها، بهترین زمان خرید، دوره‌ای است که موجودی‌های فرمول‌سازان لاغر (Lean Inventory Levels) است، اما هنوز نشانه‌ای از بهبود قطعی تقاضای پایین‌دستی وجود ندارد. این شرایط اغلب در اواسط دوره کندی تقاضا (مانند اواسط تا اواخر Q2) محقق می‌شود، زمانی که تولیدکنندگان برای تأمین موجودی‌های خود در نیمه دوم سال، انگیزه بیشتری برای ارائه قیمت‌های رقابتی دارند.

ریسک استراتژی انتظار:

یک ریسک مهم برای خریداران در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، اجرای بیش از حد استراتژی انتظار است. اگر تعداد زیادی از خریداران به امید پیش‌بینی‌های «خنثی تا کمی کاهشی» خرید خود را تا آگوست یا سپتامبر به تأخیر بیندازند، موجودی کل بازار را به سطح بحرانی کاهش خواهند داد. در این صورت، هرگونه بهبود فصلی در تقاضای پوشش‌های معماری یا اختلالات ناگهانی عرضه (مانند تأخیر در بازگشت کارخانجات از تعمیرات)، می‌تواند منجر به یک جهش قیمتی شدید در سپتامبر شود.⁹ بنابراین، تأمین‌کنندگان باید خریدهای حیاتی خود را در مقادیر منطقی و در طول دوره تضعیف قیمت، نه به صورت متمرکز در نزدیکی اوج فصلی، انجام دهند.

علاوه بر این، در اروپا، ضعف تقاضا بیشتر به بخش خودرو و ساخت‌وساز مرتبط است، در حالی که در آمریکای شمالی، کاهش فعالیت در بخش مسکن و کاهش موجودی فرمول‌سازان عامل اصلی است. این تفاوت منطقه‌ای نشان می‌دهد که خریداران اروپایی باید بیشتر شاخص‌های بخش خودروسازی و مقررات منطقه‌ای (مانند مقررات انتشار ترکیبات آلی فرّار یا VOC) را دنبال کنند، در حالی که خریداران آمریکایی باید شاخص‌های مسکن و موجودی انبارها را پایش نمایند.

ریسک‌های محیطی و مقرراتی: تثبیت نسبی در افق ۲۰۲۵

عوامل محیط زیستی و مقررات دولتی نقشی کلیدی در ایجاد یک کف قیمتی ساختاری در بازار دی اکسید تیتانیوم ایفا می‌کنند و آگاهی از آخرین تحولات، به ویژه در اتحادیه اروپا، برای برنامه‌ریزی استراتژیک بلندمدت ضروری است.

تأثیر بلندمدت سخت‌گیری‌های زیست‌محیطی چین

در سال‌های اخیر، دولت چین سخت‌گیری‌های گسترده‌ای را در مورد آلودگی محیط زیست اعمال کرده است که منجر به توقف تولید موقت یا دائم در بسیاری از تولیدکنندگان فرآیند سولفات شده است.¹² هزینه‌های کنترل آلودگی و تصفیه برای فرآیند سنتی سولفات می‌تواند تا ۱۹۰۰ یوان در هر تن محصول افزایش یابد.⁵

این افزایش شدید در هزینه‌های عملیاتی برای شرکت‌های فرآیند سولفات (که همچنان سهم قابل توجهی از تولید جهانی را دارند)، به طور مؤثر یک کف قیمتی (Price Floor) جدیدی را برای قیمت جهانی دی اکسید تیتانیوم ایجاد کرده است. خریداران باید بپذیرند که دوره تولید ارزان‌قیمت، به دلیل هزینه‌های بالاتر تطبیق‌پذیری زیست‌محیطی، به پایان رسیده است و این هزینه بالاتر را به عنوان یک واقعیت دائمی در مدل‌های قیمت‌گذاری خود بگنجانند.

ابطال طبقه‌بندی سرطان‌زایی در اتحادیه اروپا: کاهش ریسک اصلی

یکی از مهم‌ترین تحولات نظارتی که پتانسیل ایجاد بی‌ثباتی شدید در بازار دی اکسید تیتانیوم را داشت، طبقه‌بندی آن به عنوان ماده‌ای مشکوک به سرطان‌زایی (H351) توسط کمیسیون اروپا در سال ۲۰۱۹ بود.¹³ تحلیل‌ها نشان می‌داد که این طبقه‌بندی می‌توانست منجر به از دست رفتن ۱۰ تا ۱۵ درصد از تقاضای جهانی و افزایش چشمگیر هزینه‌های جایگزینی (Reformulation) برای شرکت‌های اروپایی شود.¹⁴

با این حال، در یک به‌روزرسانی حیاتی (آگوست ۲۰۲۵)، دادگاه عدالت اتحادیه اروپا (CJEU) حکم طبقه‌بندی دی اکسید تیتانیوم در فرم پودری به عنوان سرطان‌زا را لغو کرد.¹³ دادگاه تشخیص داد که کمیسیون اروپا در ارزیابی قابلیت اطمینان مطالعات علمی مورد استفاده، مرتکب خطای فاحش شده است.¹³

پیامد استراتژیک برای تأمین: این تصمیم قضایی، یک ریسک نظارتی و بازاری بزرگ را از زنجیره تأمین اروپایی برداشته است. خریداران اروپایی اکنون با اطمینان بیشتری می‌توانند به استفاده از دی اکسید تیتانیوم در محصولات خود ادامه دهند، بدون اینکه نگران هزینه‌های هنگفت جایگزینی مواد یا محدودیت‌های برچسب‌گذاری (H351) باشند. این ثبات مقرراتی، جذابیت قراردادهای تأمین بلندمدت در منطقه اروپا را تقویت کرده و عدم قطعیت در تقاضای پایین‌دستی را از بین می‌برد.

استراتژی‌های مدیریت ریسک تأمین و خرید عمده (Procurement Strategy)

در بازار نوسان‌خیز دی اکسید تیتانیوم، هدف اصلی یک مدیر تأمین نباید صرفاً یافتن کمترین قیمت نقطه‌ای، بلکه به دست آوردن بالاترین امنیت تأمین و کمترین نوسان در کل هزینه خرید (Total Cost of Ownership) از طریق پوشش ریسک است.

پوشش ریسک قیمت با ابزارهای مالی

قراردادهای آتی (Futures) و فوروارد (Forward) ابزارهای مالی اصلی هستند که تیم‌های تأمین می‌توانند برای قفل کردن قیمت تحویل کالا در آینده و کاهش قرار گرفتن در معرض نوسانات قیمت استفاده کنند.¹⁶ از آنجا که بازار دی اکسید تیتانیوم یک بازار شیمیایی تخصصی است، قراردادهای فوروارد مستقیم با تأمین‌کنندگان، رایج‌تر از قراردادهای آتی در بورس‌های کالایی است.

پیچیدگی ریسک Basis: یک عامل حیاتی در استراتژی‌های پوشش ریسک بلندمدت، ریسک Basis است؛ یعنی احتمال انحراف قیمت نقطه‌ای (Spot Price) از قیمت آتی (Futures Price). همچنین، ریسک تغییرات در Convenience Yield (مزیت نگهداری فیزیکی کالا، مانند توانایی پاسخ سریع به تقاضای بازار) باید مدیریت شود.¹⁷ تیم‌های مالی شرکت باید مدل‌هایی را برای محاسبه و مدیریت این ریسک‌ها توسعه دهند، به ویژه اگر قصد دارند با استفاده از ابزارهای مالی کوتاه‌مدت، ریسک قراردادهای فوروارد بلندمدت را پوشش دهند.

استراتژی تنوع و تعامل با تأمین‌کنندگان

تنوع‌بخشی به زنجیره تأمین یک استراتژی دفاعی کلیدی در برابر شوک‌های منطقه‌ای یا تکنولوژیک است. ضروری است که وابستگی به یک منطقه جغرافیایی واحد (مانند آسیا-پاسیفیک) یا یک فرآیند تولید مشخص (سولفات) کاهش یابد.¹⁶ برای مثال، مشکلات در حمل‌ونقل داخلی آمریکای شمالی یا مازاد عرضه در اروپا می‌تواند بر قیمت‌های منطقه‌ای تأثیر بگذارد؛ در نتیجه، تنوع‌بخشی به تأمین‌کنندگان از هر دو منطقه، انعطاف‌پذیری را افزایش می‌دهد.

قراردادهای بلندمدت (LTCs): مذاکره برای قراردادهای بلندمدت با تولیدکنندگان کلیدی، تثبیت قیمت را به همراه دارد و امکان همکاری با تأمین‌کننده برای مدیریت مشترک هزینه‌ها را فراهم می‌کند.¹⁶ این قراردادها باید به‌گونه‌ای طراحی شوند که شامل بندهای تعدیل قیمت بر اساس شاخص‌های شفاف ورودی (مانند قیمت سنگ معدن تیتانیوم) باشند، تا منافع هر دو طرف در شرایط نوسان شدید حفظ شود.

استراتژی «خرید هنگام تضعیف»: با توجه به پیش‌بینی‌های خنثی تا کمی کاهشی برای سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ در صورت عدم تداوم کمبود عرضه، مدیران تأمین می‌توانند با پایش دقیق و تأخیر آگاهانه، منتظر نشانه‌های بیشتری از ثبات قیمت در بازارهای منطقه‌ای بمانند. خرید عمده در زمان‌هایی که موجودی‌های فرمول‌سازان کم است و تولیدکنندگان در حال بازسازی انبار خود هستند (مانند پایان یک دوره فصلی آرام)، به دلیل فشار مالی تولیدکننده برای فروش، فرصت‌های قیمتی بهتری ایجاد می‌کند.⁹

چشم‌انداز بلندمدت و تأثیر بر استراتژی‌های تأمین (۲۰۲۶-۲۰۳۵)

روندهای بلندمدت نشان می‌دهند که اگرچه بازار ممکن است نوسان داشته باشد، اما عوامل ساختاری قیمت‌ها را در سطح بالایی حفظ خواهند کرد.

ثبات قیمت با افزایش تقاضای ساختاری

پیش‌بینی می‌شود بازار دی اکسید تیتانیوم تا سال ۲۰۳۵ به ۳۹.۵۴ میلیارد دلار برسد و این رشد پایدار (با نرخ CAGR ۵.۸ درصد) عمدتاً توسط نیازهای ساخت‌وساز جهانی هدایت می‌شود.⁷ این رشد ساختاری تضمین می‌کند که تقاضا در بلندمدت قوی باقی می‌ماند.

اگرچه لغو طبقه‌بندی سرطان‌زایی در اتحادیه اروپا یک ریسک نزولی بالقوه را حذف کرد، اما فشار هزینه‌های تولید ناشی از مقررات زیست‌محیطی چین و چالش‌های مداوم در زنجیره تأمین مواد اولیه (مانند سولفوریک اسید و تیتانیوم اور) احتمالاً از کاهش قابل توجه قیمت‌ها در افق بلندمدت جلوگیری خواهد کرد.¹⁸ به عبارت دیگر، هزینه کنترل آلودگی در چین به یک هزینه ثابت تبدیل شده که به قیمت نهایی کالا منتقل می‌شود.

تمرکز استراتژیک بر مناطق رشد و فرآیند تولید

به دلیل رشد سریع صنعتی‌شدن و توسعه زیرساخت‌ها در بازارهای نوظهور مانند هند، ویتنام و برزیل، تمرکز استراتژی تأمین بر همکاری قوی‌تر با تولیدکنندگان منطقه آسیا-پاسیفیک، که محرک اصلی رشد تقاضا هستند، اجتناب‌ناپذیر است.¹⁸

همچنین، باید توجه ویژه‌ای به نوع فرآیند تولید تأمین‌کننده داشت. تولیدکنندگانی که در حال سرمایه‌گذاری در فرآیند کلرید هستند و ظرفیت‌های خود را بهبود می‌بخشند (مانند شرکت‌های کلیدی بازار)، از پایداری بیشتری در برابر فشارهای محیط زیستی برخوردار خواهند بود.⁷ تأمین‌کنندگان باید تولیدکنندگانی را انتخاب کنند که نوآوری تکنولوژیک (مانند توسعه گریدهای نانو دی اکسید تیتانیوم برای کاربردهای تخصصی) را دنبال می‌کنند، زیرا این محصولات با ارزش افزوده بالا، حاشیه سود و پایداری عملیاتی بیشتری برای تولیدکننده به همراه خواهند داشت.¹⁸

نتیجه‌گیری و اقدامات استراتژیک نهایی

تحلیل‌های ۲۰۲۵ نشان می‌دهند که بازار دی اکسید تیتانیوم در کوتاه‌مدت تحت تأثیر توازن ظریف میان تضعیف تقاضای پایین‌دستی (به ویژه در اروپا) و ریسک‌های ناشی از موجودی‌های لاغر و تعمیرات برنامه‌ریزی شده کارخانجات (مانند آمریکای شمالی در جولای) قرار دارد. مهم‌ترین عامل تثبیت‌کننده، لغو طبقه‌بندی سرطان‌زایی دی اکسید تیتانیوم در اتحادیه اروپا است که یک ریسک بازاری بزرگ را برای خریداران اروپایی از بین برده است.

بهترین استراتژی تأمین برای خرید عمده:

بهترین پنجره‌های خرید در دوره‌های کاهش فصلی (اواخر Q1) و دوره‌های تضعیف تقاضای پایین‌دستی (مانند Q2 2025) است. اما به دلیل ریسک جهش قیمتی در اواخر Q3 (سپتامبر) در صورت کمبود عرضه یا بهبود ناگهانی تقاضای رنگ‌های معماری، خریداران نباید خرید خود را بیش از حد به تأخیر بیندازند. خرید باید به صورت تدریجی و با استراتژی پوشش ریسک فعال انجام شود.

اقدامات استراتژیک توصیه شده:

مدیران تأمین باید تمرکز خود را تنها از قیمت‌های نقطه‌ای فراتر برده و بر شاخص‌های پیشرو زیر متمرکز شوند:

1. پایش دقیق موجودی‌ها: به جای صرفاً مشاهده قیمت، سطح موجودی فرمول‌سازان کلیدی و برنامه زمان‌بندی تعمیرات کارخانجات اصلی را دنبال کنید تا شوک‌های ناگهانی عرضه را پیش‌بینی نمایید.
2. استفاده از پوشش ریسک: از قراردادهای فوروارد برای قفل کردن قیمت حجم قابل توجهی از نیاز سالانه استفاده کنید و ریسک‌های Basis و Convenience Yield را به صورت دقیق مدل‌سازی نمایید.
3. تنوع در فرآیند تولید: استراتژی تأمین بلندمدت را به سمت تولیدکنندگان فرآیند کلرید (به دلیل پایداری زیست‌محیطی و کیفیت بالاتر) هدایت کنید تا در برابر افزایش هزینه‌های ناشی از سخت‌گیری‌های فرآیند سولفات مصون بمانید.
4. بازنگری قراردادهای اروپایی: از ثبات مقرراتی جدید در اتحادیه اروپا برای مذاکره مجدد در قراردادهای بلندمدت بهره ببرید، زیرا ریسک جایگزینی مواد اولیه در این منطقه به شدت کاهش یافته است.

منابع

1. Titanium Dioxide Market Size, Share & Trends Report, 2030, accessed on October 28, 2025, https://www.grandviewresearch.com/industry-analysis/titanium-dioxide-industry
2. تحلیل بازار جهانی دی اکسید تیتانیوم در سال ۲۰۲۴ – الساپا, accessed on October 28, 2025, https://elsapaco.com/fa/news/549/Titanium-Dioxide-Global-Market-2024
3. Global Titanium dioxide Price | Tridge, accessed on October 28, 2025, https://dir.tridge.com/prices/titanium-dioxide
4. Rutile – Titanium dioxide market outlook – Grand View Research, accessed on October 28, 2025, https://www.grandviewresearch.com/horizon/statistics/titanium-dioxide-market/grade/rutile/global
5. سیاست های حفاظت از محیط زیست دی اکسید تیتانیوم داخلی ممکن است برای تسریع در به روزرسانی صنعتی سخت گیری کند – اخبار – شرکت فلزات غیر آهنی Baoji Top Star Co. ، Ltd. – TST, accessed on October 28, 2025, https://af.tst-titanio.com/news/domestic-titanium-dioxide-environmental-protec-39681701.html
6. Global Titanium Dioxide Market Size, Share, and Trends Analysis Report – Industry Overview and Forecast to 2032, accessed on October 28, 2025, https://www.databridgemarketresearch.com/reports/global-titanium-dioxide-market
7. Titanium Dioxide Market to Exhibit a CAGR of 7.1% by 2032 – Fortune Business Insights, accessed on October 28, 2025, https://www.fortunebusinessinsights.com/press-release/global-titanium-dioxide-tio2-market-10491
8. Titanium Dioxide Market Size, Share & Growth Report 2035, accessed on October 28, 2025, https://www.researchnester.com/reports/titanium-dioxide-market/6248
9. Titanium Dioxide Prices, Monitor, Market Analysis & Demand – ChemAnalyst, accessed on October 28, 2025, https://www.chemanalyst.com/Pricing-data/titanium-dioxide-52
10. The Global Market for Titanium Dioxide to 2025, accessed on October 28, 2025, https://www.futuremarketsinc.com/the-global-market-for-titanium-dioxide-to-2025/
11. Titanium Dioxide Leads the Gains, Sponge Titanium Under Pressure, Overall Demand Awaits Realization in the September Peak Season [SMM Titanium Weekly Review] – Shanghai Metal Market, accessed on October 28, 2025, https://www.metal.com/en/newscontent/103540528
12. آینده دی اکسید تیتانیوم چه خواهد بود؟ – ایران پلیمر, accessed on October 28, 2025, https://polymervapooshesh.ir/%D8%A2%DB%8C%D9%86%D8%AF%D9%87-%D8%AF%DB%8C-173%D8%A7%DA%A9%D8%B3%DB%8C%D8%AF-%D8%AA%DB%8C%D8%AA%D8%A7%D9%86%DB%8C%D9%88%D9%85-160%DA%86%D9%87-%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D8%AF-%D8%A8%D9%88%D8%AF%D8%9F/
13. EU Court Overturns Titanium Dioxide Carcinogen Label, Reshaping Chemicals Compliance, accessed on October 28, 2025, https://www.useforesight.io/news/eu-court-overturns-titanium-dioxide-carcinogen-label-reshaping-chemicals-compliance
14. Analysis of the socio-economic impacts of a harmonised classification of Carcinogen Category 2 for titanium dioxide (TiO2), accessed on October 28, 2025, https://rpaltd.co.uk/uploads/report_files/titanium-dioxide-918.pdf
15. European Court Upholds Ruling on Classification of Titanium Dioxide – AIHA, accessed on October 28, 2025, https://www.aiha.org/news/250821-european-court-upholds-ruling-on-classification-of-titanium-dioxide
16. Best procurement price hedging strategies to manage suppliers’ costs? – Mintec Global, accessed on October 28, 2025, https://www.mintecglobal.com/blog/best-procurement-price-hedging-strategies-to-manage-suppliers-costs
17. Valuation and hedging of long-term asset-linked contracts – Stockholm School of Economics, accessed on October 28, 2025, https://ex.hhs.se/dissertations/221406-FULLTEXT02.pdf
18. Titanium Dioxide Market Forecast for 2025: Trends, Challenges, and Opportunities, accessed on October 28, 2025, https://www.chemger.com/titanium-dioxide-market-forecast-for-2025-trends-challenges-and-opportunities/