قیمت LPG در زمستان 2026

قیمت LPG در زمستان 2026 و تقاضای جهانی آن

ارسال شده توسط تحریریه تجارت‌نامه ۰۲ آبان ۱۴۰۴

مقدمه: بررسی قیمت جهانی LPG در زمستان 2026

گاز مایع (LPG) به عنوان ترکیبی انعطاف‌پذیر و حیاتی از پروپان و بوتان، نقش دوگانه‌ای را در سبد انرژی جهانی ایفا می‌کند: اول به عنوان سوخت در این مقاله به بررسی تقاضای جهانی و پیش‌بینی قیمت LPG در زمستان 2026 پرداخته‌ایم. با تحلیل عوامل عرضه و تقاضا، فشارهای تورمی و وضعیت بازار جهانی انرژی آشنا شوید.

با نزدیک شدن به فصل اوج تقاضای گرمایش در زمستان ۲۰۲۵ (شامل سه‌ماهه‌های چهارم ۲۰۲۵ و اول ۲۰۲۶)، بازار جهانی LPG با پویایی‌های متناقضی مواجه است. از یک سو، مازاد قابل توجه عرضه از سوی تولیدکنندگان بزرگ و پیش‌بینی‌های قوی برای کاهش قیمت نفت خام، فشارهای کاهنده‌ای بر شاخص‌های قیمت فروش (FOB) اعمال می‌کند. از سوی دیگر، ریسک‌های لجستیکی در مسیرهای کشتیرانی و تهدیدات ژئوپلیتیک در خاورمیانه، هزینه واردات نهایی (CIF) به بازارهای کلیدی آسیایی را بالا نگه داشته و حاشیه‌های تجاری را تحت تأثیر قرار می‌دهد. این گزارش با هدف ارائه یک دیدگاه تحلیلی جامع و به‌روز، به بررسی دقیق عوامل بنیادی، شاخص‌های قیمت‌گذاری، و ریسک‌های موجود در افق زمستان ۲۰۲۵ می‌پردازد.

موازنه عرضه جهانی LPG: قدرت گرفتن قطب‌های تولید و مازاد ساختاری

عرضه پایدار و رو به رشد LPG، به‌ویژه از آمریکای شمالی و خاورمیانه، به عنوان اصلی‌ترین عامل ایجاد فشار نزولی در قیمت‌گذاری آتی جهانی عمل می‌کند. توسعه بی‌وقفه زیرساخت‌ها و افزایش تولید گاز همراه، بازار را به سمت مازاد ساختاری هدایت کرده است.

قیمت LPG در زمستان 2026 و تقاضای جهانی آن

رشد بی‌سابقه تولید در آمریکای شمالی و تکمیل ظرفیت‌های صادراتی

ایالات متحده به عنوان نیروی محرک اصلی در سمت عرضه، نقش خود را در بازار جهانی تقویت کرده است. تولید گازهای مایع طبیعی (NGL) در آمریکا در سال ۲۰۲۴ رشد قابل توجه ۸ درصدی و تولید LPG رشد ۶.۹ درصدی را تجربه کرد و پیش‌بینی‌ها حاکی از تداوم این روند با نرخ رشد ۶ تا ۷ درصدی برای سال ۲۰۲۵ است.4 این رشد پایدار، عمدتاً ناشی از افزایش استخراج نفت شیل و گاز همراه است که منجر به مازاد عظیمی در پروپان شده و آمریکا را به یک صادرکننده تعیین‌کننده قیمت تبدیل کرده است.

یکی از عوامل کلیدی تأثیرگذار بر موازنه عرضه در زمستان ۲۰۲۵، آنلاین شدن ظرفیت‌های صادراتی جدید است. توسعه ظرفیت صادراتی در ترمینال ندرلند (Nederland) متعلق به شرکت Energy Transfer، که قرار است ۲۵۰,۰۰۰ بشکه در روز ظرفیت صادراتی جدید اضافه کند، از اواسط سال ۲۰۲۵ تأثیر مستقیم خود را بر افزایش حجم صادرات پروپان آمریکا به بازارهای جهانی، به‌ویژه در اوج تقاضای زمستان، نشان خواهد داد.5

افزایش بی‌سابقه جریان محموله‌های آمریکایی به اروپا (منطقه آمستردام-روتردام-آنتورپ یا ARA) در طول سه فصل اول ۲۰۲۵، یک پویایی جدید در بازار ایجاد کرده است. این تغییر مسیر، نتیجه مستقیم اعمال تعرفه ۱۰ درصدی آمریکا-چین است که محموله‌های پروپان آمریکایی را که معمولاً به آسیا می‌رفتند، به سمت اروپا هدایت کرد.6

این هجوم رکوردشکن محموله‌ها به اروپا، باعث شده است که الگوی سنتی انباشت فصلی زمستانی در این منطقه مختل شده و قیمت پروپان در ARA به سطح پایین‌تری سقوط کند، به طوری که قیمت‌ها تا ۱۲۰ دلار در هر تن نسبت به سال قبل کاهش یافته‌اند.6 این وضعیت نشان می‌دهد که مازاد عرضه پروپان آمریکا (ناشی از رشد تولید و تکمیل ظرفیت جدید) به قدری زیاد است که بازار جهانی، حتی با وجود تقاضای زمستانی، توانایی جذب این حجم را با قیمت‌های بالاتر ندارد و این یک فشار کاهنده عمومی بر قیمت جهانی پروپان در اوج فصل تقاضا محسوب می‌شود.

استراتژی توسعه ظرفیت در خاورمیانه و توازن عرضه اوپک‌پلاس

خاورمیانه، دیگر قطب اصلی عرضه جهانی LPG، نیز برنامه‌های توسعه‌ای گسترده‌ای را در دستور کار دارد که رقابت‌پذیری عرضه در سال‌های آتی را تضمین می‌کند. بزرگترین این پروژه‌ها، توسعه میدان شمالی قطر (North Field East) است که قرار است عملیات خود را از اواسط سال ۲۰۲۵ آغاز کند و سالانه ۴.۲ میلیون تن LPG از سال ۲۰۲۶ به بعد به ظرفیت‌های موجود اضافه خواهد کرد.4 همچنین امارات متحده عربی نیز قصد دارد تولید LPG خود را تا سال ۲۰۳۰ به ۱۵ میلیون تن (با رشد ۲۰ درصدی) افزایش دهد.4

با این حال، در کوتاه‌مدت و در زمستان ۲۰۲۵، عرضه خاورمیانه همچنان تحت تأثیر محدودیت‌های تولید نفت خام ناشی از توافقات اوپک‌پلاس قرار دارد. تصمیم اوپک‌پلاس مبنی بر حفظ سقف تولیدات به جای لغو آن، منجر به محدودیت‌هایی در تولید و در نتیجه، در دسترس بودن محموله‌های LPG در منطقه اقیانوس آرام شده است.5

با وجود این محدودیت‌ها، صادرات LPG خاورمیانه در سال ۲۰۲۴ حدود ۶.۵ درصد افزایش یافت.7 با توجه به آغاز تدریجی به‌کارگیری ظرفیت‌های جدید خاورمیانه و رقابت با عرضه آمریکا، آسیا به عنوان بزرگترین بازار وارداتی LPG، در زمستان ۲۰۲۵ شاهد رقابت شدیدی بین منابع آمریکایی و خاورمیانه‌ای خواهد بود. این رقابت شدید، توانایی آرامکو برای افزایش تهاجمی قیمت‌های Contract Price (CP) را کاهش داده و حاشیه سود خریداران آسیایی را حفظ می‌کند.

در همین حال، روسیه همچنان به عنوان یک تأمین‌کننده مهم برای اروپا باقی مانده است. اروپا علی‌رغم تحریم‌های اعمال شده بر نفت و گاز روسیه، همچنان اجازه تجارت LPG با این کشور را دارد و صادرات روسیه در سال ۲۰۲۲ عملاً بدون تغییر باقی ماند.2 با توجه به کاهش چشمگیر و ساختاری صادرات گاز خط لوله روسیه به اتحادیه اروپا در سال ۲۰۲۵ 8، LPG روسیه می‌تواند نقش مهمی به عنوان منبع انرژی جایگزین در اروپا ایفا کند و جریان عرضه را تقویت نماید.

پویایی‌های تقاضا و الگوهای مصرف کلیدی در زمستان ۲۰۲۵

تقاضای جهانی LPG توسط دو عامل اصلی هدایت می‌شود: رشد مداوم بخش پتروشیمی (PDH) و نیاز فصلی بخش مسکونی. تحلیل‌ها نشان می‌دهد که پتروشیمی، به دلیل کندی رشد در چین و کاهش حاشیه سود، در جذب مازاد عرضه جهانی در زمستان ۲۰۲۵ با چالش مواجه است.

بخش پتروشیمی (PDH): موتور رشد تحت فشار

صنعت پتروشیمی، به‌ویژه تولید پروپیلن از طریق واحدهای PDH، در سال‌های اخیر سریع‌ترین بخش مصرف‌کننده LPG بوده است.1 با این حال، چین، به عنوان بزرگترین مصرف‌کننده و واردکننده، در نیمه اول سال ۲۰۲۵ تنها رشد ۱ درصدی در تقاضای LPG را تجربه کرد که نشان‌دهنده ضعیف‌ترین نرخ رشد از زمان جنگ تجاری ۲۰۱۹ است.9 این رکود، حتی با وجود راه‌اندازی سه واحد جدید PDH با ظرفیت مجموع ۲.۵ میلیون تن در سال، رخ داده است.

چندین عامل ساختاری باعث تضعیف تقاضای پتروشیمی چین در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ خواهند شد:

  1. کاهش حاشیه سود PDH: تحلیل‌ها نشان می‌دهند که حاشیه سود واحدهای PDH در آستانه زمستان ۲۰۲۵ کاهش یافته است.10 نرخ عملیاتی واحدهای PDH چین بین ژانویه تا آگوست ۲۰۲۵ به طور متوسط حدود ۷۰ درصد بود.10 این نشان‌دهنده عدم استفاده کامل از ظرفیت‌های جدید (که تا ۲۴.۳ میلیون تن در سال افزایش یافته است) و ضعف تقاضا برای محصولات پایین‌دستی مانند پلی‌پروپیلن (PP) است. این موضوع به این معناست که برخلاف سال‌های گذشته که PDH عامل اصلی جذب مازاد عرضه بود، در زمستان ۲۰۲۵ به تنهایی قادر به جذب حجم‌های عظیم عرضه آمریکا و خاورمیانه نخواهد بود.
  2. رقابت با نفتا: به دلیل نامناسب بودن قیمت نسبی LPG در کراکرها (ناشی از تعرفه‌های آمریکا یا قیمت بالاتر نسبت به عرضه خاورمیانه) و همچنین بهبود تولید داخلی نفتا، واحدهای کراکر در چین ترجیح می‌دهند از نفتا به عنوان خوراک استفاده کنند.9
  3. پایان فصل MTBE: مصرف بوتان به عنوان خوراک برای تولید متیل ترت-بوتیل اتر (MTBE) که جزء اصلی ترکیب بنزین است، با پایان یافتن فصل پیک ترکیب بنزین در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ کاهش می‌یابد.9 این کاهش فصلی، فشار مضاعفی بر تقاضا و قیمت بوتان اعمال خواهد کرد.

کند شدن رشد تقاضای LPG در چین، همزمان با کاهش رشد اقتصادی جهانی در سال ۲۰۲۵ (که پیش‌بینی می‌شود رشد تولید ناخالص داخلی جهانی از ۳.۳ درصد در ۲۰۲۴ به ۲.۹ درصد در ۲۰۲۵ کاهش یابد 11)، نشان‌دهنده یک سیگنال قوی نزولی در تقاضای تجاری است. ضعف اقتصادی جهانی منجر به کاهش تقاضا برای محصولات پتروشیمی می‌شود و در نتیجه، کاهش حاشیه سود واحدهای PDH، نرخ عملیاتی آن‌ها را در Q4 2025 پایین نگه می‌دارد.

تقاضای فصلی و پیش‌بینی مصرف خانگی در آمریکا

بخش مسکونی و تجاری، به دلیل نیاز حیاتی به گرمایش، در کوتاه‌مدت زمستان تعیین‌کننده قیمت است. اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) با انتشار گزارش چشم‌انداز سوخت‌های زمستانی در اکتبر ۲۰۲۵، پیش‌بینی‌های مهمی را برای بازار آمریکا ارائه داده است.

بر اساس پیش‌بینی سناریوی پایه EIA برای فصل گرمایش زمستان ۲۰۲۶-۲۰۲۵ (نوامبر تا مارس)، متوسط قیمت خرده‌فروشی پروپان خانگی در آمریکا ۲.۴۶ دلار در هر گالن خواهد بود که ۷ درصد کمتر از زمستان قبل است.12 این کاهش مورد انتظار، عمدتاً به دلیل سطوح بالای موجودی پروپان در آمریکا و تولید پایدار است که فشارهای قیمتی را کنترل می‌کند.12 این روند نشان می‌دهد که مازاد عرضه فیزیکی در آمریکا، قیمت نهایی مصرف‌کننده را حتی در اوج تقاضای فصلی کاهش می‌دهد.

EIA همچنین پیش‌بینی می‌کند که خانوارهای آمریکایی که عمدتاً از پروپان برای گرمایش استفاده می‌کنند، در زمستان ۲۰۲۶-۲۰۲۵ به طور متوسط ۱۵۰۰ دلار هزینه خواهند کرد که ۶ درصد کمتر از زمستان قبل است.12 با این حال، این پیش‌بینی به شدت به شرایط آب و هوایی وابسته است. در صورت سردتر بودن هوا نسبت به سناریوی پایه، هزینه‌های گرمایش اندکی افزایش می‌یابد (۱ درصد بیشتر از زمستان قبل).12

مدل‌های قیمت LPG در زمستان 2026 و Q4 2025

قیمت‌گذاری LPG مجموعه‌ای پیچیده از عوامل خرد و کلان، از جمله قیمت‌های معیار جهانی (Mont Belvieu، AFEI) و رابطه آن با نفت خام و گاز طبیعی است. کاهش مورد انتظار قیمت نفت خام، سنگین‌ترین لنگر نزولی بر بازار LPG در این دوره خواهد بود.

ارتباط قیمت LPG در زمستان 2026 با نفت خام و گاز طبیعی (عوامل بنیادی نزولی)

LPG به عنوان یک محصول فرعی فرآوری نفت خام و گاز طبیعی، ارتباط محکمی با قیمت این دو کالا دارد. کاهش قیمت نفت خام، قوی‌ترین محرک نزولی برای قیمت‌های LPG در زمستان ۲۰۲۵ محسوب می‌شود.

فشار کاهنده نفت خام: انباشت موجودی جهانی نفت خام، فشار قابل توجهی بر قیمت‌ها ایجاد کرده است. بر اساس پیش‌بینی‌های اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) و دیگر نهادهای تحلیلگر، قیمت نفت خام برنت پیش‌بینی می‌شود که به طور متوسط ۶۲ دلار در هر بشکه در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ کاهش یابد و این روند نزولی در سال ۲۰۲۶ ادامه یافته و متوسط قیمت به ۵۲ دلار در هر بشکه برسد.12 این کاهش چشمگیر در قیمت نفت، مستقیماً بر شاخص‌های قیمت‌گذاری LPG در آسیا (مانند CP آرامکو) تأثیر می‌گذارد.

روند قیمت گاز طبیعی: در مقابل کاهش قیمت نفت، قیمت نقطه‌ای گاز طبیعی هنری هاب آمریکا، که یک معیار برای هزینه خوراک (به ویژه برای تولید NGL در آمریکا) است، افزایش فصلی را تجربه خواهد کرد. پیش‌بینی می‌شود که قیمت Henry Hub از کمتر از ۳.۰۰ دلار در هر میلیون واحد حرارتی بریتانیا (MMBtu) در سپتامبر ۲۰۲۵ به ۴.۱۰ دلار در ژانویه ۲۰۲۶ برسد.12 این رشد ناشی از تقاضای فصلی گرمایش و افزایش ظرفیت صادرات گاز مایع طبیعی (LNG) آمریکا است که تا ۲۰۲۵ به ۱۴.۷ میلیارد فوت مکعب در روز افزایش می‌یابد.12

این تحلیل نشان می‌دهد که در زمستان ۲۰۲۵/۲۰۲۶، عامل “سطح قیمت نفت خام” و “موجودی بالای پروپان در آمریکا” بر افزایش فصلی قیمت گاز طبیعی غلبه خواهند کرد. به عبارت دیگر، با وجود افزایش قیمت گاز طبیعی به عنوان خوراک، مازاد عرضه فیزیکی پروپان و کاهش شدید قیمت نفت، مانع از جهش قیمتی LPG خواهد شد و قیمت‌های آتی LPG را تحت فشار نزولی حفظ می‌کند.

شاخص‌های کلیدی قیمت‌گذاری و شکاف بوتان و پروپان

قیمت‌گذاری جهانی LPG معمولاً از طریق شاخص‌های مرجع مهمی مانند قیمت‌های Mont Belvieu (نقطه مرجع صادرات آمریکا)، Argus Far East Index (AFEI) و قیمت قرارداد (CP) آرامکو تعیین می‌شود.15

روندهای منطقه‌ای: در حالی که قیمت‌های پروپان در FOB جبل علی در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ نسبتاً ثابت (حدود ۶۶۱.۵۳ دلار در هر تن) بود 17، قیمت‌های وارداتی آسیا (مانند CIF ناوا شوا هند) در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ به دلیل انباشت فصلی و هزینه‌های حمل و نقل، افزایش‌های شدیدی را تجربه کرد (پروپان تا ۶۸۶ دلار در هر تن).17 این موضوع تأکید می‌کند که در بازار آسیا، هزینه‌های لجستیک و فریت، تأثیر بسیار شدیدی بر قیمت نهایی کالا دارند.

شکاف پروپان و بوتان: انتظار می‌رود که در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵، تقاضا برای بوتان به دلیل کاهش مصرف در تولید MTBE و پایان یافتن فصل پیک ترکیب بنزین، با فشار بیشتری مواجه شود.9 این عامل فصلی، احتمالاً منجر به افزایش شکاف قیمتی (Differential) بین پروپان و بوتان خواهد شد.

نمای کلی پیش‌بینی شاخص‌های کلان انرژی (زمستان ۲۰۲۵/۲۰۲۶)

برای برنامه‌ریزی استراتژیک در زمستان ۲۰۲۵/۲۰۲۶، توجه به پیش‌بینی‌های نهادهای کلیدی مانند EIA ضروری است. اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) انتظار دارد قیمت نفت خام برنت به طور متوسط ۶۲ دلار در هر بشکه در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ و ۵۲ دلار در هر بشکه در سال ۲۰۲۶ باشد. این کاهش، نشان‌دهنده یک بازار در حال اشباع است.12

در همین حال، قیمت گاز طبیعی Henry Hub پیش‌بینی می‌شود که در ژانویه ۲۰۲۶ به ۴.۱۰ دلار در هر میلیون واحد حرارتی بریتانیا (MMBtu) برسد.12 از منظر مصرف‌کننده، قیمت خرده‌فروشی پروپان خانگی در آمریکا به طور متوسط ۷ درصد کمتر از زمستان قبل خواهد بود.12 این عدم تطابق بین افزایش گاز طبیعی و کاهش نفت خام، پیچیدگی‌های قیمت‌گذاری LPG را افزایش می‌دهد و نشان می‌دهد که عامل نفت خام به عنوان یک عامل تعیین‌کننده غالب در قیمت‌های LPG عمل خواهد کرد.

ارزیابی ریسک‌های ژئوپلیتیک و لجستیکی در مسیرهای تجاری (فشار افزایشی)

با وجود فشارهای نزولی ناشی از مازاد عرضه و کاهش قیمت نفت خام (فوب)، ریسک‌های زنجیره تأمین و لجستیک می‌توانند این کاهش قیمت‌ها را برای خریداران آسیایی خنثی کرده و قیمت‌های وارداتی (CIF) را بالا نگه دارند.

ریسک‌های کشتیرانی و لجستیک: نرخ فریت VLGC

برخلاف برخی پیش‌بینی‌های اولیه، نرخ فریت نفتکش‌های بسیار بزرگ گاز (VLGC) در سال ۲۰۲۵ نه تنها کاهش نیافته، بلکه قوی باقی مانده است. نرخ‌های Spot برای VLGC‌های معمولی در نیمه دوم ۲۰۲۵ به طور متوسط در محدوده ۵۰,۰۰۰ تا ۶۳,۵۰۰ دلار در روز پیش‌بینی می‌شوند.18 این نرخ‌های بالا ناشی از عوامل زیر است:

  • صادرات قوی آمریکا: صادرات پروپان آمریکا قوی‌تر از حد انتظار بوده و حجم‌های بالا، نیاز به مسافت طولانی کشتیرانی (به آسیا) را حفظ کرده و تقاضا برای VLGC‌ها را بالا نگه داشته است.18
  • کند بودن رشد ناوگان: نرخ رشد ناوگان VLGC در سال ۲۰۲۵ کمتر از ۳ درصد پیش‌بینی می‌شود، که کاهش قابل ملاحظه‌ای نسبت به رشد ۹ تا ۱۰ درصدی در سال‌های اخیر است.18 این رشد کند در مقابل افزایش پایدار عرضه LPG، نرخ‌های فریت را تقویت می‌کند.

این پویایی‌های لجستیکی دارای یک پیامد مهم استراتژیک هستند: نرخ بالای فریت VLGC مستقیماً هزینه واردات آسیا را بالا نگه می‌دارد. این بدان معناست که حتی اگر قیمت‌های پروپان در شاخص‌های FOB (مانند Mont Belvieu) به دلیل مازاد عرضه کاهش یابد، بخش عمده‌ای از این صرفه‌جویی قیمتی، به جیب مالکان کشتی رفته و شکاف آربیتراژ برای واردکنندگان آسیایی باریک باقی می‌ماند. به عبارت دیگر، هزینه حمل و نقل به یک عامل قیمت‌گذار تبدیل شده که اثر کاهش قیمت‌های بنیادی را خنثی می‌کند.

پویایی‌های کانال پاناما: اگرچه محدودیت‌های عبور از کانال پاناما در میانه ۲۰۲۴ کاهش یافت، اما معرفی سیستم جدید تخصیص بلندمدت اسلات (که ۴۰ درصد اسلات‌ها را از قبل رزرو کرده است) ممکن است باعث ایجاد ابهاماتی در دسترسی به عبور سریع برای کشتی‌هایی شود که نیاز به زمان‌بندی فوری دارند.5 هرگونه اختلال مجدد در پاناما، نرخ فریت مسیر آمریکا-آسیا را به شدت افزایش داده و بار مالی آن را بر دوش خریداران آسیا می‌اندازد.

تنش‌های سیاسی و تأثیر آن‌ها بر مسیرهای کلیدی خاورمیانه

تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه به عنوان یک ریسک صعودی شدید و غیرقابل پیش‌بینی در زمستان ۲۰۲۵ باقی می‌ماند. این منطقه، به ویژه به دلیل نقش کلیدی‌اش در تولید انرژی و تأمین امنیت مسیرهای کشتیرانی، بر بازار LPG تأثیر مستقیمی دارد.

ریسک تنگه هرمز: تحلیل‌های ریسک نشان می‌دهند که در صورت تشدید مناقشه در خاورمیانه و در یک سناریوی بدبینانه (مانند بسته شدن تنگه هرمز در دسامبر ۲۰۲۵)، قیمت نفت خام می‌تواند جهشی به ۱۰۰ دلار در هر بشکه داشته باشد.19 این تنگه، مسیر اصلی صادرات LNG و LPG از قطر و امارات است.20 هرگونه اختلال یا ناامنی در این مسیر حیاتی، بلافاصله عرضه LPG خاورمیانه به آسیا را مختل کرده و علاوه بر شوک در بازار نفت، یک جهش قیمتی شدید و لحظه‌ای را در شاخص‌های LPG آسیا ایجاد خواهد کرد.

سناریوهای ریسک قیمت نفت خام برنت (زمستان ۲۰۲۵): اگرچه سناریوی پایه EIA حاکی از کاهش قیمت نفت برنت به ۶۲ دلار در هر بشکه در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ است، اما ارزیابی ریسک‌های ژئوپلیتیک، سناریوهای جایگزین را الزامی می‌کند. در صورت تشدید مجدد مناقشه در خاورمیانه، قیمت نفت خام می‌تواند تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۸۱ دلار در هر بشکه افزایش یابد.19 این نوسانات نشان می‌دهد که مدیریت ریسک‌های ژئوپلیتیک باید در اولویت برنامه‌ریزی تجاری زمستان ۲۰۲۵ قرار گیرد.

نتیجه‌گیری و توصیه‌های استراتژیک برای فعالان بازار

تحلیل جامع بازار جهانی LPG در آستانه زمستان ۲۰۲۵/۲۰۲۶ نشان‌دهنده یک توازن حساس و شکننده است که در آن، عوامل بنیادی عرضه به سمت مازاد متمایل هستند، در حالی که هزینه‌های لجستیک و ریسک‌های سیاسی به عنوان عوامل بازدارنده عمل می‌کنند.

خلاصه مدل موازنه بازار:

در غیاب یک شوک ژئوپلیتیک بزرگ، پیش‌بینی می‌شود که فشارهای نزولی بر قیمت‌های FOB (مانند Mont Belvieu و CP آرامکو) قوی‌تر باشد. این فشار ناشی از مازاد عرضه ساختاری از آمریکا (با ظرفیت‌های صادراتی جدید)، کاهش شدید قیمت نفت خام (تا ۶۲ دلار در هر بشکه در Q4 2025)، و تقاضای ضعیف‌تر از حد انتظار پتروشیمی در چین است. با این حال، بالا ماندن نرخ فریت VLGC (در محدوده ۵۰,۰۰۰ تا ۶۳,۵۰۰ دلار در روز) 18، اثرات این کاهش قیمت‌های FOB را برای واردکنندگان آسیایی خنثی کرده و قیمت‌های CIF را تقویت می‌کند.

توصیه‌های استراتژیک برای مدیریت ریسک:

  1. پوشش ریسک قیمت (Hedging): با توجه به پیش‌بینی نزولی قیمت نفت در افق ۲۰۲۶، فعالان بازار باید از ورود به موقعیت‌های خرید بلندمدت با قیمت ثابت اجتناب کنند. توصیه می‌شود که بخش قابل توجهی از نیازهای زمستانی خود را به صورت نقطه‌ای (Spot) یا با استفاده از ابزارهای پوشش ریسک مبتنی بر شاخص‌های پایین‌تر Mont Belvieu/AFEI تأمین نمایند تا از روند کاهش قیمت نفت خام بهره‌مند شوند.
  2. مدیریت ریسک لجستیک (فریت): ریسک اصلی در این دوره، هزینه حمل و نقل است. واردکنندگان آسیایی باید نرخ‌های بالای فریت VLGC و تأثیر کانال پاناما را در برنامه‌ریزی‌های خود لحاظ کرده و استراتژی‌های خرید CIF خود را با دقت بیشتری (به منظور بهینه‌سازی زمان‌بندی و کاهش هزینه‌های احتمالی ناشی از عدم قطعیت مسیر) مدیریت کنند.
  3. پایش دقیق بازارهای آسیا: زیر نظر گرفتن حاشیه سود و نرخ بهره‌برداری واحدهای PDH چین در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ برای درک میزان واقعی جذب پروپان در بازار ضروری است. کاهش شدید این نرخ‌های عملیاتی از سطح ۷۰ درصد کنونی، سیگنالی قوی برای تضعیف بیشتر قیمت‌های پروپان در سطح جهانی خواهد بود.
قیمت LPG در زمستان 2026 و تقاضای جهانی آن

منابع

  1. Global LPG Statistics (2025 Data, Growth & Forecast) – ELGAS, accessed on October 23, 2025, https://www.elgas.com.au/elgas-knowledge-hub/business-lpg/global-lpg-statistics-2025-data-growth-forecast/
  2. 2023 | Statistical Review of Global LPG, accessed on October 23, 2025, https://www.smf.com.sg/wp-content/uploads/2024/07/WLPGA-Statistical-Review-2023.pdf
  3. Q&A: Global LPG growth defies 2024 headwinds | Latest Market News – Argus Media, accessed on October 23, 2025, https://www.argusmedia.com/en/news-and-insights/latest-market-news/2732380-q-a-global-lpg-growth-defies-2024-headwinds
  4. VLGC and LPG Markets: Growth and Future Projections for 2025 – Evident Capital, accessed on October 23, 2025, https://www.evident.capital/blog/vlgc-and-lpg-markets-growth-and-future-projections-for-2025
  5. Viewpoint: VLGC market faces uncertainties in 2025 | Latest Market News – Argus Media, accessed on October 23, 2025, https://www.argusmedia.com/en/news-and-insights/latest-market-news/2638803-viewpoint-vlgc-market-faces-uncertainties-in-2025
  6. Propane hits three-week low as winter rally stalls | Latest Market News – Argus Media, accessed on October 23, 2025, https://www.argusmedia.com/en/news-and-insights/latest-market-news/2737209-propane-hits-three-week-low-as-winter-rally-stalls
  7. Shipping Market Outlook: Q4 2025 Forecast – VesselsValue Blog, accessed on October 23, 2025, https://blog.vesselsvalue.com/shipping-market-outlook-q4-2025-forecast/
  8. June 2025 — Monthly analysis of Russian fossil fuel exports and sanctions, accessed on October 23, 2025, https://energyandcleanair.org/june-2025-monthly-analysis-of-russian-fossil-fuel-exports-and-sanctions/
  9. Recovery in China’s LPG imports: Can the rebound fuel robust growth in 2H25?, accessed on October 23, 2025, https://www.hellenicshippingnews.com/recovery-in-chinas-lpg-imports-can-the-rebound-fuel-robust-growth-in-2h25/
  10. Challenging 4Q ahead for China’s LPG import demand | Latest Market News – Argus Media, accessed on October 23, 2025, https://www.argusmedia.com/en/news-and-insights/latest-market-news/2727398-challenging-4q-ahead-for-china-s-lpg-import-demand
  11. General assessment of the macroeconomic situation: OECD Economic Outlook, Volume 2025 Issue 1, accessed on October 23, 2025, https://www.oecd.org/en/publications/2025/06/oecd-economic-outlook-volume-2025-issue-1_1fd979a8/full-report/general-assessment-of-the-macroeconomic-situation_3e68d1e3.html
  12. US Energy Information Administration, Winter Fuels Outlook – EIA, accessed on October 23, 2025, https://www.eia.gov/outlooks/steo/report/winterfuels.php
  13. Short-Term Energy Outlook – U.S. Energy Information Administration (EIA), accessed on October 23, 2025, https://www.eia.gov/outlooks/steo/
  14. 2026 Oil and Gas Price Forecast: What to Expect? – Stout, accessed on October 23, 2025, https://www.stout.com/en/insights/commentary/2026-oil-gas-price-forecast-what-expect
  15. North America LPG Report for Mont Belvieu Prices – OPIS, accessed on October 23, 2025, https://www.opis.com/product/pricing/spot/north-america-lpg-report/
  16. US LPG and NGL prices, news and market analysis – Argus Media, accessed on October 23, 2025, https://www.argusmedia.com/en/solutions/products/argus-ngl-americas
  17. Liquefied Petroleum Gas (lpg) Price Trend and Forecast – PriceWatch, accessed on October 23, 2025, https://www.price-watch.ai/liquified-petroleum-gas-prices/
  18. Megan Kennedy sees VLGC Rates Remain a Bright Spot in Shipping So Far This Year, accessed on October 23, 2025, https://www.marsoft.com/post/megan-kennedy-sees-vlgc-rates-remain-a-bright-spot-in-shipping-so-far-this-year
  19. Middle East geopolitical risk modestly affects inflation and inflation expectations – Dallasfed.org, accessed on October 23, 2025, https://www.dallasfed.org/research/economics/2025/0821
  20. What impact could the Middle East crisis have on the natural gas market? | Kpler, accessed on October 23, 2025, https://www.kpler.com/blog/what-impact-could-the-middle-east-crisis-have-on-the-natural-gas-market